医疗健康：反腐进行时关注中报业绩和未来展望

行业近况

(资料图)

过去一周（8 月14 日至8 月18 日），医药板块指数下跌2.44%，上证综指下跌1.80%，深证成指下跌3.24%，创业板指下跌3.11%。

反腐进行时，商业环境的净化有望提升行业竞争力。8 月15 日，国家卫生健康委就全国医药领域腐败问题集中整治工作发布有关问答1，详细介绍了开展集中整治的工作背景以及目的、此次集中整治工作的重点内容和措施、下一步工作计划等关键性问题。对于按照国家有关规定规范开展的学术会议和正常医学活动要大力支持、积极鼓励。此次九部门共同启动的为期1 年的医药反腐工作，分为三个阶段：自查自纠、集中整治、复盘整改，目前处于第一阶段尾声。我们认为医药反腐有助于对行业中不正当竞争的肃清，从长远看，有利于真正的创新产品、一线医务人员和学术的发展。建议关注超跌的具备刚需产品以及创新产品的医药医疗企业。

医药板块进入中报业绩密集发布期。本周开始，多家药企发布中报业绩，由于去年同比低基数，多数企业上半年业绩稳健符合预期。尽管短期影响下半年业绩的不确定因素增多，从中长期维度看，我们认为医药板块的不确定性正在减弱，预期逐步开始稳定：集采常态化、进口替代和企业的国际化都稳步进行中。目前医药板块整体处于低位，我们建议投资者积极关注。

估值与建议

建议关注：

A股：迈瑞医疗、爱尔眼科、科伦药业、新产业、国药一致、健康元、乐普医疗、华东医药、惠泰医疗、迪安诊断。

H股：药明生物、康方生物、石药集团、海吉亚医疗、国药控股、科伦博泰生物、康诺亚。

风险

产品研发失败，政策对于价格的影响超预期。

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